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对于投入的资本来说，即便投入再多，如果之后有回报，算得回报率，还是很好的投资。

杨磊就算过这样的一笔账，他观察到，对于优秀的公司来说，很多半导体公司每年会有50%~100%的净利润增长，这些就是好公司。

以华为举例，从华为整个33年的成长曲线来看，这家公司的净利润几乎稳定在30%~40%之间，33年30%的复利成长为今天的华为。市场上能找到哪家公司有复利效益，那么这家公司如今的估值就会显而易见。

也因此，当下很多投资机构的投资策略都选择了扫货以及多轮加码。

比如，2021年2月，继完成天使轮融资两个月后，星思半导体宣布完成约4亿元Pre-A轮融资。而其本轮融资由鼎晖投资领投，现有投资方高瓴创投继续追加投资。

对于高瓴创投而言2020年一整年，仅对三家公司进行了天使投资，其它都集中在B轮前后。而这三家公司中有两家均为半导体相关企业。其目前投资的项目也包括芯耀辉、芯华章、星思半导体、国仪量子、地平线、等一批在芯片半导体企业。

与此同时，对于芯片初创企业来说，创始人至为关键，而出身名门的创始人们又相对比较稀缺，投到了这样的创始人就是投对了一半，投资机构争抢头部项目激烈也是十分的合情合理。

更不要提的是，还有科创板的加持，退出渠道通畅，连众多投资人的顾虑都打消了。科创板的设立，本身就给半导体公司带来更多想象空间。相关数据显示，半导体及电子设备在2020年前三季度共获约1083.51亿元投资，同比增长280%。这也是所有投资行业中增长较快的领域。

德联资本合伙人贾静就曾公开表示，科创板缩短了中国企业从创立到上市的时间。之前为什么半导体投资少，从公司创立到上市至少十年以上，现在至少缩短了三五年。

在她看来，资本市场因为有了科创板，带来“便宜”资本的注入，从大势上，一定是增加直接融资的比例，二是确实估值比较高，打个比方，A股半导体设备PS应该是海外的至少8倍以上。

“资金供给太多了,值得投的项目确实很少,一个CEO决定在芯片行业创业还是非常难的,它的创业门槛和准备要比其它行业难得多。我们遇到好项目,也有没见过CEO,打一个电话就发一个四个亿的TS。”有投资人直接这样说道。

当然，对于当下的芯片初创企业来说，融资节奏加快，也带来了一些甜蜜的烦恼，“我们高兴的同时也有担忧，现在就是鱼目混珠的情况比较多，对于头部企业来说，出题太简单了，反而可能凸显不出来。”

杨磊也曾表示，芯片领域如今的估值会稍微高一点，但在这一具有优质资产的领域，有价格的溢价也是合理的。“这可能代表中国的未来，中国一定要抓住芯片领域的公司。受制于芯片公司的稀缺性，这其中的确有个别公司的泡沫比较大，过段时间这些泡沫可能会被挤出来。”

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来源：半导体行业观察